「台股歷史高點一萬三千點,現在可以買入台灣50反一嗎?」
目前台股處於「歷史高點」一萬三千點,我想各位股民心中應該都會浮現想放空台股的念頭。近年來,ETF熱潮湧出,想到「放空」台股絕大多數人一定會聯想到反向ETF台灣50反一,然而買入前,你真的了解什麼是台灣50反一嗎? 今天將會針對台灣50反一做一個仔細的介紹,讓讀者們更了解這個投資標的,和它的風險與特性。
此篇文章將分成三個部分來討論:
第一課. What is台灣50反一 ??
第二課. 投資前,你不可不知道的事。
第三課. 如何利用台灣50反一獲利 ??
希望藉由這三個部分的討論,讓讀者們更了解台灣50反一,並且更進一步知道如何利用此標的來獲利,和操作時必須注意的事。避免造成因為不了解而買入,了解後停損的賣出情況。
第一課. What is台灣50反一 ??
ETF的觀點: 看「好」台股買入台灣50,看「衰」台股買入台灣50反一。
台灣50 (0050)
首先,介紹台灣50反一前,先帶大家瞭解一下目前台股最紅的ETF「台灣50」,此ETF為拿投資人的錢買入前50大市值公司的股票,買入就等於投資台灣最賺錢的50檔公司股票,隨著經濟的穩定成長,加權指數上漲,台灣50的股價也會跟著水漲船高,並且如果公司賺錢,還會配息,讓你股價與股息雙頭賺。我常常比喻,買入台灣50好比如買到一間地段好的房子,可以靠著房價的上漲(股價)與穩定的收租(股息),獲得不錯的獲利。
台灣50 反一 (00632R)
反之,什麼是台灣50反一呢? 此ETF為拿你投資的錢來當保證金,放空「台指期貨」,來達成指數反向的效果,並不是直接放空台灣50。資金分配上,約用20%的錢作為保證金來放空期貨,剩餘的資金拿來買入債券。然而以期貨放空的方式,缺點就是期貨每個月都要換倉,附帶而來的就會造成價格上的差異,以至於產生偏離,偏離的影響將在第二課仔細為各位讀者們介紹。
補充小知識: 為什麼不直接放空台灣50或放空那50檔股票呢?
原因很簡單,就是為了操作上的方便,因為放空需要回補,每年配股配息前都必須要回補。以台積電為例,一年配息4次,意味著一年就必須回補4次,這會造成操作上非常不容易,所以台灣反50是利用了放空台股期貨的方式,來達成與指數反向的效果。
第二課. 買入前,不可不知的「事」。
大盤下跌反向ETF一定賺?買入前,你不可不知的兩大陷阱。
反向ETF,顧名思義就是當大盤跌的時候股價會上漲,但是拿出台灣50與台灣50反一的線圖一對比,卻發現了驚人的事,它們並不是等比例的上漲與下跌的,也就是說當台灣50漲10%的時候,台灣50反一並不一定就會漲10%,反之台灣50跌10%時,也不意味著會上漲10%,多數情況下,台灣50反一比起台灣50都是「漲少跌多」的,這就是所謂的「偏離」。
「偏離」: 反一如何偷走你的錢。
舉實際的例子,以兩個觀點來討論:
一.「時間軸」觀點:
以今年初至今的股價來看,台灣50從93.75上漲到104.75點,上漲了12%,但反觀台灣50反一卻下跌了17%,比台灣50多跌了5%。
二.「股價」觀點:
以股價觀點來看,我們發現到2020年1月初到7月初,台灣50股價都落在93.75平盤,但反觀台灣50反一卻從9.95下跌到了8.95,跌了10%。
以上述的兩個觀點,我們可以發現到台灣50反一會隨著時間,不知不覺的讓你的股價越來越低,導致賺少賠多的情況。
導致股價「偏離」的兩大原因:
一. 震盪耗損:
下表為「多頭」與「空頭」的情況下,台灣50與50反一的報酬比較,多頭情況假設指數每漲10%回檔5%,空頭則假設為每跌10%回檔5%,經過三次的震盪後,我們能從最後的報酬率看出,台灣50反一比起台灣50總是「賺少賠多」,並且隨著投資的時間越長,利滾利的次數越多,震盪耗損的情況會越來越嚴重。
指數偏多 :台灣50 獲利14.1% ; 台灣50反一 虧損15.6% à 賠多
指數偏空 :台灣50 虧損15.6% ; 台灣50反一 獲利14.1% à 賺少
二. 「管理費」和「轉倉費用」:
如第一課所提到,台灣50反一是利用放空期貨的方式,來達成與指數反向的效果,而期貨就會有所謂的到期日,如果要持續買進就必須轉倉,所以除了操作上的「管理費」外還需要付出額外的「轉倉費用」。若長期持有台灣50反一每年則須額外付出1.2%的隱形成本。
第三課. 如何利用台灣50反一獲利 ??
Time is Money: 反向ETF的最大敵人是「時間」。
了解台灣50反一的內容和背後的隱形成本後,想必讀者們一定深刻的了解到持有時間的長短,會大大影響獲利,若是長期持有錢會越來越少。這也是為什麼台灣50反一的全名為元大台灣50「單日」反向一倍基金的原因了。
看空指數時,該如何操作台灣50反一:
在預期短期下跌時買入,看錯必須嚴格「停損」。
當時間成為最大的敵人時,買入後指數是否在短時間內下跌成為了獲利的最大關鍵,建議買入前,要先設定好停損,到達停損點後必須嚴格執行,不建議「逢低加碼」,小心「越攤越平」。若發現走勢不如自己預期後,寧可認賠殺出,等待下一波行情再進場,絕對不要拿「長期投資」四個字來欺騙自己。關於買入的時間點,建議可以把前一晚的美股當作一個指標,買入短期持有,搶短一波。
補充小知識: 台灣50反一 VS 放空台指期貨
台灣50反一為拿你投入20%的資金來放空台指期,所以投入成本較高,並且額外支付管理費、手續費和交易稅等等的費用,比起直接放空台指期需額外支出約1.3%的成本。所以若你對期貨上有一定程度的了解,建議可以直接操作台指期貨,投入成本會較低且能省去支付這些額外的費用。
送給投資朋友們的一段話:
抓黑天鵝就像看極光一樣,可遇不可求。
倘若看空大盤,想買入台灣50反一做空,建議短期持有,並且嚴格停損,千萬不要跟台灣50反一談戀愛。它並不是愛情長跑「好老婆」的代表人選。以上為我對台灣50反一的介紹,非投資建議,投資前請各位審慎評估,希望對讀者們有幫助,很開心能有這個平台與大家分享我在投資上的觀點,歡迎在下面留言一起討論。喜歡我文章的朋友們也請幫我分享給更多人,讓我們一起學習與成長。
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